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1910年代的 上海 ，留日学生陈真（李连杰 饰）学成归国，满怀报国热情。他回到精武门，却得知师父霍元甲（钱小豪 饰）已死于 日本 黑龙会高手藤田刚（周比利 饰）之手，精武门陷入低谷。陈真决心查明 真相 ，与师兄霍廷恩（刘洵 饰）重振门派。他结识了日本留学生山田光子（中山忍 饰），两人因 武术 交流而生情愫，却因国仇家恨备受考验。

上海租界暗流涌动，黑龙会勾结军阀，欲铲除精武门。陈真在调查中发现，霍元甲之死并非公平比武，而是藤田刚与汉奸合谋下毒所致。他怒闯虹口道场，单挑日本武士，以凌厉的拳脚震慑敌人。与此同时，光子的 父亲 山田龙一（仓田保昭 饰），一位正直的武术家，反对黑龙会的暴行，却无力阻止。最终，陈真与藤田刚在道场展开 生死 对决......